価値投資の巨匠ウォーレン・バフェットが実践するバリュー投資は、企業の本質的価値（内在価値）を見極め、市場価格がそれを下回る銘柄を長期保有する手法です。投資初心者にとって、定量的・定性的な指標を体系的に使うことで、感情に左右されず堅実に銘柄選定が行えます。
本記事では、バフェットが重視する10の主要指標を解説します。各指標は、評価、収益性、財務健全性、キャッシュ創出力、経営の質をチェックする要素です。日本市場向けのキーワードを適切に散りばめ、実践的に解説します。
1. 株価収益率（PER：Price Earnings Ratio）
PERは株価が1株当たりの純利益（EPS）の何倍になっているかを示します。業種平均や過去水準と比較し、低いほど割安と判断できますが、過度に低い場合は業績悪化リスクを精査しましょう。
計算方法：
- 現在の株価を取得
- 直近12ヶ月のEPSを調査
- 株価 ÷ EPS = PER
PERを適切に活用すれば、割安株の遠近感を掴みやすくなります。
2. 株価純資産倍率（PBR：Price Book-value Ratio）
PBRは企業の時価総額を純資産（BPS）で割った指標で、1倍未満は資産価値以下で取引されている可能性を示唆します。ただし、業種特性を考慮しましょう。
計算方法：
- BPS（1株当たり純資産）を確認
- 株価 ÷ BPS = PBR
実質的に資産価値に近い割安株を見極めるヒントとなります。
3. D/Eレシオ（Debt-to-Equity）
負債と自己資本の比率を示し、財務レバレッジの度合いを表します。レバレッジが低い企業ほど金利上昇や景気後退に耐えやすく、バフェット流では財務健全性が重要視されます。
計算方法：
- 負債合計 ÷ 自己資本合計 = D/Eレシオ
健全な財務体質の企業を選ぶことでリスクを抑制できます。
4. 自己資本利益率（ROE：Return on Equity）
ROEは株主資本に対してどれだけ効率的に利益を上げているかを示します。業界平均以上で安定的に高水準を維持する企業は競争優位性が高いと判断できます。
計算方法：
- 当期純利益 ÷ 平均株主資本 × 100 = ROE（％）
継続的な高ROEは高い投資収益性を意味します。
5. フリーキャッシュフロー利回り
フリーキャッシュフロー（FCF）を企業価値（EV）または時価総額で割った利回りで、実際に創出される現金力を測ります。高いほど株主還元や事業投資余力があると判断できます。
計算方法：
- 営業CF − 設備投資（CapEx） = FCF
- FCF ÷ 時価総額 × 100 = FCF利回り（％）
健全なキャッシュ創出力は長期投資での安心感を高めます。
6. 配当利回りと配当成長率
配当利回りは株価に対する年間配当額の割合を示し、配当成長率は過去数年の増配率を測ります。安定的かつ成長を続ける配当を支払う企業は経営の安定性が高い傾向にあります。
計算方法（配当利回り）：
- 1株当たり年間配当 ÷ 株価 × 100 = 配当利回り（％）
増配トレンドを確認することで持続可能性を評価します。
7. EPS成長率（CAGR）
複利運用の威力を享受するには利益成長が鍵です。CAGR（年平均成長率）でEPSの長期トレンドを把握しましょう。
計算方法：
- 初期EPSと最新EPSを用意
- ((最新EPS ÷ 初期EPS)^(1 ÷ 年数) − 1) × 100 = CAGR（％）
持続的な成長は企業の強さを裏付けます。
8. 安全余裕率（Margin of Safety）
内在価値と市場価格の差額を安全余裕率と呼び、20～30％以上を確保できればリスクバッファとして有効です。
内在価値算定の流れ：
- 将来予想FCFを算出
- 割引率（WACCなど）を設定
- 現在価値への割引後に合計
大きな余裕を取ることで評価誤差に備えます。
9. 経済的堀（Economic Moat）
ブランド力、特許、ネットワーク効果など競合他社の参入障壁を評価します。堀の深い企業は長期的に高い利益率を維持しやすいです。
評価ポイント：
- 独自技術やブランド知名度
- 顧客ロイヤルティやコスト優位
- 過去の利益率安定性
10. 経営陣の質と誠実性
数値以上に重要なのが経営者の資本配分能力と誠実さです。株主への開示姿勢や過去のM&A判断、経営者報酬の透明性をチェックしましょう。
これら10の指標を活用することで、投資初心者でもバフェット流のバリュー投資手法を実践できます。定量分析と定性判断を組み合わせ、長期視点で着実に資産を育てましょう。